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近年来,针对公募基金“风格漂移”现象,监管部门持续加强规范与约束。然而,今年二季度,多家基金公司旗下产品仍出现显著的风格偏离,引发市场广泛关注。
具体来看,华泰柏瑞健康生活混合(代码:001398)自2015年6月成立以来,虽由证券从业经验超27年的基金经理吕慧建独立管理,但其投资方向长期偏离名称所暗示的医疗健康、消费生活等主题,转而重仓于有色金属、军工及高端制造等周期性行业,风格漂移问题持续存在。
从持仓结构来看,截至2025年二季度末,该基金前十大重仓股涵盖洛阳钼业、中兵红箭、睿创微纳、宁德时代、航天电器等标的,集中于有色金属、国防军工、电力设备板块,未体现与“健康生活”直接相关的医药、消费、健康服务等行业配置。全部持仓相对上期变动极小,多数个股持仓数量维持不变,组合调仓频率较低。
业绩方面,该基金表现出明显的周期波动特征。尽管2025年以来实现33.33%的回报,近一年回报43.63%,但其业绩持续性较弱:2024年下跌13.11%,2023年下跌13.99%,2022年大跌26.65%,近三年、五年回报仍为负值(-19.41%、-14.51%)。
自成立10.2年以来,总回报43.20%,年化回报仅3.58%,未能显著跑赢业绩基准,在同类灵活配置型基金中排名靠后(如年化回报排名290/528)。
基金经理吕慧建在二季报中表示,操作“较为谨慎,对主题行情较为克制,主要配置军工、有色及中游制造业方向”,并指出“市场热点参与度不高”。这一论述进一步印证其策略与“健康生活”主题无关,而更侧重于宏观周期与制造业景气把握。该基金规模仅0.66亿元,持续徘徊于清盘线边缘。
持有人结构显示,自2023年中报以来机构投资者完全退出,个人投资者持有份额占比100%,反映出机构资金对其策略偏离和业绩表现的谨慎态度。
作为一只成立超过十年的主题产品,华泰柏瑞健康生活混合长期、显著偏离其既定投资方向,不仅涉及风格漂移的合规性问题,也暴露出部分基金在主题约束与策略执行间的松散治理,值得投资者与监管机构持续关注。
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