法兰克福，9月24日(新华社)——随着欧洲中央银行(ECB)的限制加大，德国经济面临的挑战也在增加。根据一家研究机构周二发布的报告，央行未来的降息将对经济复苏起到关键作用。
宏观经济政策研究所(IMK)的报告指出，作为欧盟(EU)最大的经济体，德国的经济状况并未改善，过去几年一直处于停滞状态，预计明年某个时候才会出现温和的复苏迹象。
在第一季度经济产出增长0.2%后，德国在第二季度小幅下降0.1%。展望未来，该研究所预计2024年美国经济将继续停滞。
德国央行(Bundesbank)上周发布的月度报告显示，尽管经济产出出现“显著、广泛和持续”的下降并不是迫在眉睫的问题，但德国经济依然显得疲弱。
IMK将今年第二季度的国内生产总值(GDP)与2019年第二季度进行比较，得出的结论是，目前的GDP仅高出0.4%，这表明经济“5年来几乎没有增长”。
过去五年是欧元区物价上涨幅度最大的五年之一，主要原因是乌克兰冲突导致的能源价格上涨。在能源价格的冲击下，德国这个制造业强国首当其冲。
随着冲突的加剧，双边贸易持续萎缩，与俄罗斯的断绝或缩减联系所带来的持续影响仍在拖累德国经济。
为应对欧元区的顽固通胀，欧洲央行启动了激进的加息周期，在一年多的时间里将利率总计提高了450个基点，并在去年9月将利率推至历史高位，显示出紧缩的迹象。
欧元区的关键利率一直保持在历史最高水平，直到今年6月才逐渐传导至金融体系。结果是，借贷成本飙升，投资和私人消费受到抑制，经济因此降温。
尽管通胀有所下降，且可支配收入增加，德国第二季度的私人消费并未如预期那样扩大，因为消费者选择增加储蓄。
IMK指出，第二季度的储蓄率为可支配收入的11.3%，经季节调整后，比前一季度上升了0.3个百分点。
出口方面也不容乐观。德国8月份对非欧盟国家的出口比7月份下降1.1%，与去年同期相比下降1.2%。
IMK的报告预测，今年出口将萎缩0.7%。另一方面，进口将进一步下降两个百分点。
IMK表示，随着欧洲央行自6月以来开始降息，德国经济的复苏将获得暂时的动力。
随着欧洲央行进一步降息，明年的融资成本将显著降低，这将推动投资，尤其是建筑行业的投资，在明年某个时候有所回升。
尽管存在不确定性，IMK预计德国经济在2025年将增长1.1%。
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